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国金证券发布研究报告称，随着AI在家居产品、前端方案设计及后端生产环节的赋能持续深化，头部家居企业有望依托于资金、技术优势，在AI时代下进一步扩大自身优势，打破原本因人力限制造成的成长瓶颈，持续提升份额，推荐重点关注各环节信息化、数字化能力及智能制造领先的头部家居企业欧派家居（603833）(603833.SH)、索菲亚（002572）(002572.SZ)、顾家家居（603816）(603816.SH)、志邦家居（603801）(603801.SH)、慕思股份（001323）(001323.SZ)。

国金证券主要观点如下：

家居产品AI应用现状及展望：

AI在家居产品(不含家电)上的应用目前主要包括智能床(床垫)、功能沙发、智能窗帘、智能马桶等。智能床(床垫)方面，目前已实现智能升降、健康检测、按摩等多种功能，虽然近年来全球及中国市场规模持续扩容，根据智研咨询统计，2021年中国规模同比+12.1%至24.4亿元，但产品各项功能仍有较大完善空间。智能马桶方面，目前AI主要应用于语音控制及健康检测功能，根据奥维云网预计，近年来我国智能坐便器市场规模快速提升，2022年达177亿元，2017-2022CAGR5为24.0%。此外，功能沙发与智能窗帘目前智能应用更处初级阶段。展望未来，在AI助力下，各传统家居产品在功能多样性(延伸使用场景)、智慧性以及交互性方面有望大幅迭代升级，更多使用痛点有望被解决，在此情况下，相关品类有望依托渗透率及客单价提升驱动市场规模持续扩容。

方案设计环节AI应用现状及展望：

在“整家定制”时代，行业竞争逐步加剧，消费者对于传统家居门店的设计需求显著提升，而由于优秀设计师资源较为稀缺，成熟智能化程度较高的家居设计软件对于流量成交率、消费者满意度的提升作用越发明显。目前AI在家居设计软件中的应用方向主要体现在提升出图效率、赋予设计灵感、智能纠错等三个方面。展望未来，随着AI在家居设计软件中应用进一步深化，除可进一步提升设计效率、准确度外，或将在赋予设计灵感，增强需求互动方面体现大模型优越性，不仅有望大幅降低设计师门槛，突破经销商及品牌商的成长限制，也可将消费者的任何诉求在设计方案中呈现，真正实现个性化定制设计。

生产环节AI应用现状及展望：

在“整家定制”的全品类融合销售趋势下，生产环节越发重要，其决定了交付效率、安装成功率以及能否实现“所见即所得”，正成为企业提升品牌口碑，突破成长上限的重要因素。AI目前在生产端应用主要体现在前后端系统打通以及后端生产流程智能化方面，在提升产品品质一致性的同时，有效推动了降本增效，以目前智能制造较为领先的索菲亚为例，其交付时间从20天缩短至7-12天的同时，并且人工成本逐步降低，橱柜单位人工成本从2017年的570元/单降低至2021年的336元/单。展望未来AI深度赋能后，头部企业有望在达到极致增效降本的同时真正具备全面个性化定制能力，将设计方案完整交付，实现“所见即所得”，打开单品牌成长空间。

风险提示：AI应用落地速度与效果不及预期;竣工速度低预期;原材料价格大幅上涨。

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